Im Übernahmekampf mit der Commerzbank hat die italienische Großbank Unicredit ihren Commerzbank-Anteil inklusive bereits angedienter Aktien auf 34,35 Prozent erhöht. Der Druck auf die Commerzbank steigt weiter.
Die italienische Großbank Unicredit hat heute einen neuen Zwischenstand zu ihrer Commerzbank-Übernahmeofferte mitgeteilt, die seit dem 5. Mai läuft. Zum Stichtag der Mitteilung 2. Juni wurden Unicredit demnach Commerzbank-Aktien, die 7,6 Prozent des Grundkapitals entsprechen, im Rahmen des laufenden Umtauschangebots angedient.
Die bislang erreichte Quote von 7,6 Prozent ist laut Finanzkreisen relativ hoch. Zum einen mit Blick darauf, dass bei öffentlichen Übernahmeofferten in der Regel der weitaus größere Teil in den letzten ein oder zwei Tagen vor Ende der Annahmefrist eingereicht wird.
Zum anderen auch gemessen an der Umtauschquote von 0,485 Unicredit-Aktien je Commerzbank-Aktie, die als nicht attraktiv gilt, da sie einen deutlichen Abschlag zum aktuellen Commerzbank-Kurs enthält. Die Annahmefrist für die Offerte endet am 16. Juni.
Die italienische Bank hält damit bereits 34,35 Prozent an der Commerzbank. Mit dem Tauschangebot soll die 30-Prozent-Schwelle überschritten werden, ohne nach eigener Darstellung sofort die volle Kontrolle anzustreben. Deshalb strebt Unicredit auch keine hohe Annahmequote an. Zusätzlich verfügt Unicredit über Finanzinstrumente, mit denen sie auf weitere Aktien im Volumen von elf Prozent zugreifen kann. Einschließlich dieser Derivate käme Unicredit bereits auf über 45 Prozent.
Vorstand und Aufsichtsrat der Commerzbank empfehlen ihren Aktionären, das Angebot nicht anzunehmen. Die Bank argumentiert, dass das Angebot keine angemessene Prämie enthalte und UniCredit keinen überzeugenden Integrationsplan vorgelegt habe. Die eigenständige Commerzbank-Strategie „Momentum 2030“ schaffe mehr Wert.
Fazit
Unicredit kreist sein Übernahmeziel Commerzbank immer stärker ein und erhöht mit der Beteiligungsquote auch den Druck auf das Commerzbank-Management. Da die 30-Prozent-Schwelle im Rahmen eines freiwilligen Tauschangebots überschritten wird, entfällt für Unicredit die Verpflichtung zu einem späteren Pflichtangebot.
Hinweis auf Interessenkonflikte
Der Vorstand und Mehrheitsinhaber der Herausgeberin Börsenmedien AG, Herr Bernd Förtsch, ist unmittelbar und mittelbar Positionen über die in der Publikation angesprochenen nachfolgenden Finanzinstrumente oder hierauf bezogene Derivate eingegangen, die von der durch die Publikation etwaig resultierenden Kursentwicklung profitieren können: Commerzbank.
